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供应过剩格局延续工业硅价格承压运行

2024年03月19日 9:35 4095次浏览 来源:   分类: 期货   作者:

3月15日,工业硅主力合约SI2404跌破13000元/吨整数关口,收于12790元/吨,跌幅达到3.3%。此次工业硅价格大跌期间,成交量大幅增加13.6万手,至25万手;持仓量增加11742手,至14.4万手,空头氛围明显。此外,成交量和持仓量的增加,与工业硅偏空的基本面也有关联。

工业硅产量同比增加明显

供应方面,百川盈孚数据显示,2月份,工业硅产量为34.48万吨,环比下降0.37%,同比增长22.72%;97硅产量为2.25万吨,环比增长5.4%;再生硅产量为1.42万吨,环比下降24.47%。

从开工率来看,据百川盈孚统计,截至3月14日,中国金属硅总炉数750台,金属硅开炉数量与前一周相比增加2台;中国金属硅开工炉数325台,整体开炉率43.33%。分地区来看,西北地区金属硅开工率增加,其中,新疆开炉数159台,陕西开炉数7台,青海开炉数6台,甘肃开炉数17台;西南地区金属硅开炉数减少,其中,云南开炉数42台,四川开炉数20台,重庆开炉数12台,贵州开炉数4台;福建开炉数3台,而东北地区金属硅开炉数12台,内蒙古目前开炉数27台,广西开炉数3台,湖南开炉数2台。

就供应而言,2月份,我国工业硅产量同比增加明显。在5月份之前,云南、四川均处于枯水期,当地硅企减产,西南地区工业硅供应预计将减少。但新疆地区由于采用了火电生产,受季节性影响较小,当地工业硅企产能平稳释放,从而抵消了西南地区减产带来的影响。

生产成本维持稳定但支撑有限

工业硅最大的生产成本为电力成本,其次为还原剂和原材料硅石。目前,由于西南地区当地电价较高,接近0.5元/千瓦时,而新疆地区由于使用火电,电价维持稳定,为0.3元/千瓦时。

还原剂方面,虽然短期还原剂价格小幅上涨,石油焦均价达到1427.5元/吨,但从价格水平来看,当前,石油焦价格依然处于低位。

硅石方面,截至3月15日,硅石价格为455.5元/吨。硅石占工业硅生产成本较小,且价格波动不大,对工业硅价格的支撑作用有限。

就生产成本而言,分地区来看,截至2月底,新疆地区553#工业硅生产成本最低,为13348.8元/吨;云南、四川分别为15944.5元/吨、16657元/吨。截至3月15日,553#工业硅华东现货价格为14450元/吨,按照此价格计算,西南地区的工业硅企业会出现亏损,新疆地区工业硅企业在扣除运费以后,依然存在小幅盈利。因此,笔者预计,新疆地区硅企的生产意愿尚可维系。

下游需求亮点较少

下游需求方面,多晶硅已经成为占比最大的板块,占比达到39%;其次是有机硅及铝合金,占比分别达到36%和23%。

就多晶硅而言,2月份,我国多晶硅产量为16.3万吨,同比增长61.1%。多晶硅产量的快速增长可以明显拉动工业硅需求,但是从多硅片来看,呈现出供应过剩态势。2月份,我国硅片产量为57.48GW,需求量为41GW。从多晶硅的库存来看,截至3月8日,多晶硅库存为8.3万吨,依然处于累库状态,反映出多晶硅消费不佳,将对工业硅价格形成负反馈。

有机硅方面,房地产行业是我国有机硅最大的需求点。目前,一线城市出现了楼市“小阳春”,对有机硅消费形成了一定提振,价格出现了一定回暖。然而,房地产市场总体表现依然低迷,对有机硅消费提振有限。

铝合金方面,汽车是铝合金主要的应用行业。从数据来看,2月份,汽车消费市场表现差强人意。中汽协数据显示,2月份,国内汽车产销分别完成150.6万辆和158.4万辆,环比分别下降37.5%和35.1%,同比分别下降25.9%和19.9%。由于铝合金用硅量较低,每生产1吨铝合金铸件及压铸件消费约43千克工业硅,而我国汽车工业经过多年的高速发展,基数已经明显变大,想要再取得快速增长难度较大。因此,铝合金对工业硅的消费预计表现平稳。

综合来看,多晶硅库存表现高企,其下游硅片供应过剩;有机硅受房地产行业“小阳春”影响,价格有所回升,但房地产市场并未明显改善,对工业硅需求提振有限;铝合金对工业硅的单耗较小,对工业硅需求维持稳定。工业硅整体需求其实并无亮点。

社会库存方面,截至3月15日,工业硅社会库存为36.3万吨,继续处于近5年的同期最高水平。工业硅社会库存高企,也反映出当前工业硅供应过剩的格局。

展望后市,供应方面,目前,西南地区处于枯水期,工业硅供应仍出现明显增加。当进入5月份,当地迎来丰水期之后,当地工业硅生产成本将降低,届时,工业硅供应将继续增加。需求方面,由于光伏产能已经供应过剩,多晶硅需求增加有限,同时,房地产市场难有起色,不利于有机硅的消费。铝合金由于对工业硅单耗较少,对于工业硅消费将维持平稳。供应过剩格局延续,工业硅价格将继续承压运行,并围绕生产成本上下波动。

责任编辑:叶倩

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